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天下文化首頁 主題 全球性產業怎麼做無形經濟?不能錯過的4大重點!
財經企管

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2019.07.01
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沒有資本的資本主義
還在用舊思維思考新現象嗎? 經濟發展的典範已經悄然移轉少數真正值得關注的全球經濟趨勢來臨面對經濟發展...
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全球性產業怎麼做無形經濟?不能錯過的4大重點!



圖片來源:pixabay

無形資產的四個特性

首先, 無形資產投資通常代表一種沉沒成本(sunk cost)。如果企業買進一項有形資產,例如一台工具機或一座辦公大樓,必要時通常可以轉手賣掉。許多有形資產投資都是這樣,連一些不尋常的巨型資產也不例外。

比方說,你若想要一輛澳洲那種超大型採礦拖拉機,你可以上拍賣網站Machinery Zone買一輛二手的;想買狀況良好的二手鑽油台,可以找World Oils,而一家名為UVI Sub-Find的公司則買賣二手潛艇。

相對之下,無形資產較難脫手,而它們也比較可能僅適用於創造它們的公司。豐田汽車投入巨資建立該公司的精實生產系統,但豐田不可能將這些投資從它的工廠分割出來,轉手賣掉。雖然研發的投入有時會產生可以出售的專利,多數研發工作是配合投入資源的公司的具體需求,導致智慧財產市場的規模非常有限。

無形資產投資的第二種特性,是它們會產生外溢效應(spillovers)。假設你經營一家製造鞋帶夾頭的公司,擁有一項有形資產(工廠)和一項無形資產(鞋帶夾頭的優良新設計)。

要確保工廠的價值由你的公司獨享,是很容易的:你只需要將工廠大門鎖起來。如果有人要求免費使用你的工廠,你只需要禮貌地拒絕;如果有人闖入工廠,你可以報警逮捕他們。在多數已開發國家,這是毫無爭議的事。

事實上,如果你擁有一些有形資產(例如一座工廠),要確保肥水不落外人田非常簡單,簡單到問這種問題似乎很蠢。但是,你擁有的產品設計則完全是另一回事。你可以保密以免別人抄襲你的設計,但競爭對手或許可以買一些鞋帶夾頭,然後藉由逆向工程掌握你的設計。

你或許可以註冊專利,阻止別人抄襲,但競爭對手也許可以「山寨」你的設計,僅做必要的修改,使你的專利無法保護你的利益。即使你的專利是可靠的,專利侵權救濟比報警逮捕闖入工廠的人複雜得多:你可能必須耗費數月、甚至多年時間打官司,而且最後未必能勝訴。

當年萊特兄弟率先飛上天空之後,他們大部分的時間並非用來開發更好的飛機,而是用來對付他們認為侵犯了他們專利的競爭者。許多無形資產投資都具有這種特性:它們是私人投資,但其他人往往可以因此受惠,經濟學家稱之為外溢效應。

無形資產也具備較高的可擴展性(scalable)。想想可口可樂:可口可樂公司總部設在美國喬治亞州亞特蘭大市,僅負責與製造可樂有關的少數東西。該公司最寶貴的資產是無形的,包括品牌、授權協議,以及製造可樂糖漿的配方。製造和銷售可樂涉及的多數其他事務,由許多裝瓶公司負責;它們與可口可樂公司簽訂協議,在指定的地區製造可樂。

這些裝瓶公司通常擁有自己的裝瓶廠、銷售團隊和車隊。亞特蘭大可口可樂公司的無形資產可以擴展應用在全世界。無論全球每天賣出10億罐還是20億罐可樂(目前的實際數字約為17億罐),可樂配方和品牌的應用方式都完全一樣。

裝瓶公司的有形資產擴展應用能力弱得多。如果澳洲人對可樂的需求驟增,當地裝瓶公司Coca Cola Amatil很可能必須購買更多卡車來運送可樂,也可能必須擴大生產線,最終可能必須投資建設新工廠。

最後,無形資產彼此之間往往會產生綜效(synergies,或經濟學家所講的「互補性」):它們結合起來會更有價值,至少在組合得當的情況下是這樣。

MP3檔案格式標準、微型硬碟、蘋果公司與唱片公司的授權協議加上該公司的設計技術,創造出iPod這種極有價值的新產品。這種綜效往往是不可預料的。微波爐是國防承包商與家電製造商結合的成果:前者發現雷達設備產生的微波可以將食物加熱,後者貢獻家電設計技術。

有形資產之間也可能有綜效(例如卡車與貨物裝卸區之間,又或者伺服器與路由器之間),但通常弱得多,而且也沒有那麼不可預料。

結論

從這些不尋常的經濟特性看來,無形資產興起並非只是投資的性質出現微不足道的變化。因為無形資產投資的表現與有形資產投資通常顯著不同,我們或許可以合理地預期,倚重無形資產的經濟體也有顯著不同的表現。

事實上,我們一旦考慮現代經濟體中資本性質的轉變,許多令人困惑的現象就開始變得可以理解。在本書後文的章節裡,我們將討論無形資產投資興起如何有助我們理解關心經濟的人都非常關注的四大問題:經濟長期停滯、不平等程度長期加劇、金融體系對非金融經濟的輔助角色,以及經濟需要怎樣的基礎建設才能壯大。

理解這些問題之後,我們將討論這些經濟變化對政策制定者、企業和投資人的意義。在這趟旅程中,我們將跨過古代的資產評價方法,進入無形資產投資這個現代的未知領域。

【書籍資訊】
《沒有資本的資本主義》

沒有資本的資本主義

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