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天下文化首頁 主題 存款永遠少一個零?其實選對明星公司,決定你財富的總和
財經企管

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2020.07.30
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以少創多
我們都有一個根深柢固的觀念:伴隨著經濟成長,必定會消耗更多資源。然而麥克費發現兩者之間的關係正逐漸脫...
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存款永遠少一個零?其實選對明星公司,決定你財富的總和



圖片來源:Pexels

世界上最富有的人

不難了解,為何范瑞能說產業集中化程度提高,將導致個人財富與所得集中化程度提高:超級明星上市公司的股價飆漲,這些公司的創辦人及投資人的財富自然提高。在先前的技術進步爆發時期就已經發生這種情形,我們在第二章看到,蒸汽引擎使瓦特和波頓變得富有,但在第二次機器時代,財富的創造力更是驚人。

自1925年(有系統的資料蒐集從這一年開始)至今,8家市值最高的美國上市公司中就有6家是現代高科技業的超級明星,例如亞馬遜(Amazon)、Google的母公司Alphabet、英特爾(Intel)與微軟。那些夠聰明或幸運而取得這些公司大量股份的人,已經變得非常富有,例如,亞馬遜創辦人貝佐斯(Jeff Bezos)在2018年7月成為「現代史上最有錢的人」,擁有的財富超過1500億美元。

但是,多數的美國人並沒有亞馬遜的股份,或是沒有任何公司的股份。經濟學家愛德華.沃爾夫(Edward Wolff)的研究發現,2016年時,50.7%的美國家庭沒有任何股票(不論是直接持股或退休帳戶)。也就是說,股市的財富全部集中在不到一半的美國家庭。

但是,就連在這群持有股票的家庭裡,集中度也很高,沃爾夫發現,2016年時,美國股市總財富集中在最有錢的前10%家庭。集中度高意味的是高度不均,當股票所有權由相當小的一群人持有時,股價上漲,這群人就比其他人更加富有。

少有人不認為財富與所得在近幾十年間變得更加集中化了,我認識的正統研究人員幾乎都得出這個結論。不過,是什麼導致財富與所得分配不均的原因及後果,大家的見解就不同了。

范瑞能及其他人認為,主要是結構性的原因:全球化資本主義和技術進步這兩股結構性力量,導致更多「贏家通吃」或「贏家吃掉大部分」的產業,這些產業中有少數幾個超級明星和許多殭屍。和超級明星公司有關係的人,財富及薪酬快速成長;任職殭屍公司或與這些公司有關係的人,財富停滯成長。

這種解釋的核心論點是:技術大變化的這段期間,公司之間的差異性也變大,這是導致不均擴大的主因。財富與所得不均擴大的其他解釋,沒有聚焦在公司之間的差異性,而是聚焦在影響整個經濟(或至少經濟的大部分)的大變化,包括:企業的短視近利,以及經濟的「金融化」(financialization)、工會式微、勞工流動性降低(部分原因是職業證照的高要求)、企業愈來愈使用競業限制條款來限制離職員工的選擇、有些地區的每個產業至多只有一個雇主(因為只有一個雇主,沒有競爭者,無需支付較高的薪資)。

我支持范瑞能等人的論點:公司之間的差異性,是造成所得與財富集中化及不均擴大的主要原因(當然並非唯一原因)。支持這個論點最強烈的證據是,幾乎所有可以取得資料的經濟體,全都呈現所得與財富變得更集中化的情形,在我看來,不太可能有這麼多國家同時發生勞工流動性降低和工會式微的情形,或是員工競業限制條款已經普及全球。

另一方面,如第十章所述,技術進步及資本主義顯然已經成為全球現象。因此,我認為最可能的解釋是,伴隨這兩位騎士奔馳全球,它們導致各國公司之間的差異性擴大,而超級明星和殭屍之間的差異性則導致個人財富與所得的集中化,因此不均情形擴大。

【書籍資訊】
《以少創多》

以少創多

出版日期:2020.07.31

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