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天下文化首頁 主題 投資黃金前你不能不知道的事!為何無人能預估其價格走勢?
財經企管

發表日期

2020.08.07
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投資黃金前你不能不知道的事!為何無人能預估其價格走勢?



圖片來源:Pexels

練習八 投資黃金與收藏品宜謹慎

在本書較早的版本中,我對黃金是否屬於分散風險良好的投資組合站在不同的立場。在八O年代初黃金每盎司漲過800美元的時候,我對黃金投資採取了極負面的看法。二十年後進入新千禧年時,黃金售價在200美元左右,我對黃金投資的看法趨於正面。

如今隨著金價接近空前新高,對我實在很難引起投資興趣。但是可以在投資組合中包含少量黃金,黃金報酬和紙上資產報酬的相關程度極低。

因此即使少量的持有(例如組合中的5%),也能明顯的減低整體組合的風險。當通貨膨脹再現時,黃金可能會有不錯的報酬。購買專門投資於黃金的共同基金股份,即可達到少量持有的目的。

金價的暴起暴落,使我想起靠賣沙丁魚而錦衣玉食的狡猾中國商人的故事。這名商人因生意興隆,於是雇了一位聰明的大學畢業生來幫忙。有一天,年輕人請親戚吃晚餐,帶了幾罐沙丁魚回家當開胃菜。他打開第一罐一看,裡面竟是沙,令他非常生氣。

他又打開第二罐,發現仍然是沙。第二天他把事情告訴商人時,狡猾的商人只是微笑說︰「這些罐頭是用來買賣的,不是用來吃的。」在某種意義上,這個故事很像黃金買賣的情況。

實際上,所有的黃金都是買來囤積或投機,以便日後再以較高價出售的。幾乎沒有黃金是買來用的。在這種巿場中,無人能預測價格走勢;最佳的建議是,少量持有以做為廣泛分散風險的工具。

其他收藏品又如何呢?它們沒有黃金巿場裡的價格調整功能,通常不適宜做為外行人的投資工具。例如鑽石常被說成是每個人最好的朋友,但對個人投資人而言,其風險和缺點極大。你要記得買鑽石的佣金成本很高。就個人而言,鑑定其品質也極端困難。

我能保證,想賣鑽石的傢伙肯定遠多於想買鑽石的人。另一種流行的投資是購買收藏品。成千的推銷人員會向你推銷各種東西,從雷諾瓦名畫到毯子、蒂芬尼的燈飾到稀有郵票、藝品到暈機袋。而且eBay讓買賣收藏品變得很有效率。

我不認為買自己喜歡的「物品」是不對的──天知道人們的品味還真是奇怪──但我建議你︰因為喜歡而買,不要因為指望它能升值而買。別忘了贗品與假貨其實司空慣見。投資收藏品還需要付出高額的保險費及永無止盡的保養維護費──所以你不僅沒有股利或利息收入,反而要不斷支付費用。

想藉收藏東西賺錢,你必須有極佳的品味和原創性。依我看來,許多自認收藏了利潤的人,其實是在收藏麻煩。另外一種受歡迎的投資是商品期貨。你不只可以買黃金,還可以買榖物、金屬,甚至外匯等多種商品未來交運的契約。

這是一個腳步快速的巿場,專家可以大賺,不明所以的個人則很容易大賠。我給非專業人士的建議是︰不要逆勢而行。我也會避開避險基金以及私募股權和創投基金。避險基金是基金經理人的搖錢樹,他們從中收取高額管理費和利潤的20%,投資人不可能從中獲利。這些基金的平均績效相當令人失望。

沒錯,最佳的基金表現很好,但除非你是已經建立明確優先部位的機構投資人,否則你成功投資的機率實際上是零。別管這些外來的東西──它們不適合你。

【書籍資訊】
《漫步華爾街(暢銷45週年全新增訂版)》

漫步華爾街(暢銷45週年全新增訂版)

出版日期:2017.09.29

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