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天下文化首頁 主題 股神巴菲特:企業尋求與珍視怎樣的股東,就會擁有怎樣的股東
財經企管

發表日期

2021.10.08
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股神巴菲特:企業尋求與珍視怎樣的股東,就會擁有怎樣的股東


buffett
圖片來源:wallsdesk.com

尋找好股東

從某些方面來看,我們的股東是一個非常特殊的群體,這會影響我們向你報告的方式。比方說,在外流通的股票中,有98%的股東從年初就一直持有到年尾。

所以我們的年報不能重複同樣的內容,說著前幾年講過的話,而是要增加很多新資料。如此一來,你會獲得更多有用的資訊,我們也不會覺得無聊。

此外,我們大概有九成的股票是由投資人持有,他們往往把波克夏列為投資組合中最多的持股。有很多股東願意花很多時間仔細研讀年報,因此我們很樂意設身處地的為他們著想,將有用的資訊提供給他們。

與年報相比,波克夏的季報就不會有什麼長篇大論。我們這些經理人和董事都關注事業的長期發展,所以對於這些長期事項在每季會有什麼發展,我們很難表達新的看法或說出有意義的判斷。

你會收到我們提供的信件,是因為你付錢給我們來經營事業。身為董事長,我堅信每一位股東有權利直接聽取執行長的報告,來了解公司目前與未來的事業發展。

你對私人企業會有這樣的要求,那麼你對上市公司的期待應該不會比較低。這種一年一度的管理報告不該交給部屬或公關顧問公司,因為他們不在經理人的位置上,不可能以經理人對股東的角度據實以告

我們認為你是企業主,有權利要求經理人直接向你報告,就像波克夏的經理人也有權利要求部門主管報告。當然,報告的內容不會那麼詳盡,因為怕有些資訊會洩漏給競爭對手。但是我們仍然會給你面面俱到、坦誠真實的說明。

我們不希望部門主管交來的報告是公關稿,所以也不認為你會想收到那樣的信件。

大致說來,企業尋求與珍視怎樣的股東,就會擁有怎樣的股東。企業的思維和溝通如果都擺在短期業績或短期股價,大概就只會吸引同樣性格的股東。企業要是看不起投資人,那麼投資人也不會給它好臉色。

著名的投資人與作家菲利普.費雪曾說,企業吸引股東,就該像餐廳招攬顧客的方式一樣。餐廳會先選定客群,例如要提供快速簡餐或精緻餐飲,西方美饌或東方佳餚,然後在長久經營後贏得一群忠實饕客。

當餐廳的各項工作都能到位,服務、菜單和價格都讓人滿意,客人就會一再光臨。要是餐廳自己變來變去,一下子做高級法式料理、一下子又做炸雞外帶,讓人一頭霧水,最後必然留不住客人。

企業吸引股東也是如此。你無法提供所有人想要的東西;有人想要高收益,有人注重資金長期成長,還有人只想要短線獲利,你無法滿足所有人的需求。

有些管理階層希望公司股票在市場上交易熱絡,這就讓我們很不解。因為這樣的管理階層等於是說:為了吸引新的股東,希望現有的股東趕快把股票賣掉。畢竟如果沒有損失很多舊股東,就不可能增加很多(帶著新預期的)新股東啊!

喜愛我們服務與菜單的股東,我們很期待你們願意一年又一年大駕光臨。我們真的很難找到比現在坐在波克夏海瑟威公司「股東席」更好的「客人」了!所以,我們希望股票周轉率一直保持很低的水準,這樣就表示股東理解我們的經營和努力,認可我們的做法,也支持我們的期望。我們也會一一兌現這些期望。

—摘自《親愛的股東》華倫.巴菲特致股東信

【書籍資訊】
《親愛的股東》
親愛的股東
出版日期:2021.09.30

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