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天下文化首頁 主題 人生4階段的投資指南!
財經企管

發表日期

2018.05.10
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無論你是投資新手、散戶、理財顧問、證券營業員、市場研究專家……所有年齡層的投資人都該必備的投資聖經!...
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人生4階段的投資指南!


這一節則要提出人生多階段的投資指南。我們先看看一些通則,相信對於大多數人在不同的人生階段都有幫助。當然,沒有一種指南適合所有個人,任何教戰手冊都需稍加修改以適應個別情況。以下三項通則能幫助你建立適合你自己的投資計畫。

一、特殊的資金需求必須有特定的資產支應
永遠要記住這一項通則—特殊的資金需求必須有特定的資產支應。例如,一對二十出頭的年輕夫婦想要建立起一套預備退休投資計畫,接下來的人生投資指南建議,當然符合他們的長程目標,但如果這對夫婦一年後就需要30,000美元頭期款買一棟房子,支應這項特定需求的30,000美元就必須投資在安全的證券上,到期日則要配合用錢時機—例如一年期定存單。同樣地,如果在三、四、五、六年的時間裡他們需要繳付大學學費,他們也可以把這些基金放在到期日剛好能配合的無息債券,或不同張的銀行定存單中。

二、了解你對風險的忍受程度
對投資通則的最大調整還是和個人對風險的態度有關。基於這個原因,我們說成功的理財規畫比較像是一項藝術而非科學。通則在決定個人資金如何以適當的比例,分配到各種資產時很有幫助,但這樣的資產配置是否管用,端視你夜晚能否安睡而定。風險忍受度是任何理財計畫都很重要的部分,只有你自己可以決定對風險的態度。足堪告慰的是,投資普通股票和債券的持有期愈長,風險就愈低,但是你得有耐性忍受過程中投資價值逐年波動的情形。2008年股巿下跌將近50%時,你的感覺如何?如果你慌張,甚至生病,因為你的大部分資金投資股巿,顯然你就需要削減股票的投資比重。主觀的考慮,同樣在你能接受的資產配置上扮演重要的角色,你可以視自己對風
險的態度,心安理得地修改我的建議。

三、持續規律地儲蓄,即使小金額也有效果
在提出資產配置指南之前,還有一件應該注意的前提。如果現在沒有資產可供投資怎麼辦?許多財力有限的人認為,要累積一筆相當規模的投資金額是不可能的事,要累積退休準備更是遙不可及。別放棄希望!每週規律地儲蓄、持續不懈,就像加入薪資儲蓄計畫或是退休計畫一樣,可讓你終究累積起相當的資金。你有沒有每週存下23美元的習慣?或是11.5美元?如果你可以規律地儲蓄,並且還能工作許多年,存下大筆退休金的計畫將能輕易達成。

表14-6顯示,每個月規律存下100美元的成果,我們假設投資利率為8%。表中最後一欄是不同期間內累積下來的總資產*。很顯然,即使只是規律地儲蓄小額金錢,就算是在一開始一無所有的人,也能存下不少錢。如果你一開始就在帳戶裡放下好幾千元資本,最後的成果自然更加可觀。如果你每個月只能存50美元—相當於每星期存入金額只略高於11.5元,那麼把表中的數字減半;如果你每個月能存200美元,就把數字加倍。你將需要利用一兩個免佣基金來累積財富,因為直接投資小額資金費用太高。而且共同基金能把利息、股利或資本利得自動轉存,如表14-6所示。最後,查看你的雇主是否有類似的儲蓄計畫,如果你能透過公司贊助的薪資儲蓄計畫,把自己的儲蓄加上公司資助,以及所得稅抵扣,資金的累積將更快。

人生四階段投資指南
圖14-2、14-3是人生投資指南的匯總。在猶太法典中,猶太教法學導師說,人該將他的財富分成三部分:三分之一在土地、三分之一在商業、三分之一在手上(流動資產形式)。這樣的財產分配不能說不合理,但可以做得更好,因為我們有較精細的工具,並且知道不同的人適用不同的資產分配。人生投資指南的要義已在前面詳細解釋。對那些二十多歲的人,我建議採用非常積極的投資組合,因為這個年紀有的是時間去經歷投資週期中的高峰和深谷,並且眼前又有一輩子的就業收入可期。因此這個組合中,不僅股票的比重極大,還包括很大比例的高風險股票(例如小型股和成長股),此外還有不少外國股票。隨著年齡漸長,投資人應逐漸減少較高風險的投資,增加債券投資以及高配息股票的比重,例如REITs。到了五十五歲,投資者就該想想如何過渡到退休生活,把組合轉變為可以產生所得的投資︰債券的比例增加,股票組合改為保守和高股利的,少一點以成長為導向的股票。退休後主要的組合應以各種債券為主。這裡有一個常見做法︰讓債券所占的比重等於你的年齡。然而,我建議即使到六十多歲,投資組合請依然保持40%的普通股票,並配置15%到房地產證券(REITs),讓所得能隨通貨膨脹成長。事實上,自從我在一九八○年代首次提出這些資產配置以來,人類平均壽命已大幅提高,因此我增加了股票比例。

對於大多數人來說,我會推薦購買共同基金而非個別股票,原因有二。第一,大部分的人沒有足夠的資金自行做適當的分散投資。第二,我認為大部分年輕人沒有一大筆資產,因此會以逐月投資的方式累積組合,所以幾乎必定要利用共同基金。當然你不一定要採用我所推薦的基金類型,但要確定它們是真正免收佣金而且低成本。你注意到我把房地產包括在指南中。前面說過,每個人都應該盡可能擁有自己的住家。我相信每個人都應該擁有相當分量的房地產,投資組合中應該包括房地產的證券,也就是第十二章中談到的「房地產投資信託」或「房地產共同基金」。在債券方面,建議持有課稅債券。如果你適用最高所得稅率,或者住在紐約等稅賦高的地區,建議你使用免稅貨幣基金和居住地州政府的公債,因為它們可以讓你同時免除聯邦稅和州稅。

【書籍資訊】
摘自《漫步華爾街》(暢銷45週年全新增訂版)


數位編輯整理:廖珮汝
Photo: Pixabay, CC0 licensed

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