退休理財的六堂課

2005年7月1日，勞退新制正式實施，從此勞工每一個月的辛勞，都會有相對應退休金的提撥，確定性大為提升。勞基法舊制看似優惠，實際領得到退休金的勞工不到兩成，有識之士早在十多年前即倡議改革，歷經重重波折，新制終於在2004年完成立法。

以宏觀角度，我國的勞退新制實為自1990年以來，全球退休金改革浪潮的一部分。由於人口開始老化，過去由政府主導的隨收隨付社會安全制度面臨結構性財務問題；全球化的競爭及快速的產業循環，讓雇主負責的確定給付制愈來愈不確定。為了因應前述困境，確定提撥的退休基金開始扮演日益重要的角色。

在確定提撥下，雇主責任止於按時依法提撥員工一部份薪資到其專屬退休帳戶，投資風險由勞工自行承擔。也因此，勞工必須開始為自己將來的退休金妥為籌謀，對退休制度正確的認識以及退休理財知識的培養，突然變得切身而重要。

世界銀行1994年提出的退休金三大支柱的架構。第一個支柱是以政府主導的社會安全制度，第二個支柱是雇主（或與勞工共同）提撥的職業退休金，第三個支柱是個人儲蓄。以台灣而言，第一個支柱因國民年金遲遲未開辦，只有老人年金所提供極有限的金額，顯得十分薄弱。第二個支柱在民營企業為勞退與勞保；軍、公、教為退撫與公保，是退休金的重要來源。除了少數公務人員退休金較為優渥外，民營企業從業人員必須仰賴第三支柱個人儲蓄，才能讓退休生活過得舒適有尊嚴。

個人長期從事退休基金相關研究，亦有幸擔任勞工退休基金、公務人員退休撫卹基金與勞工保險基金委員，對國內退休制度之運作與發展，有相當完整的了解。另一方面，投資理財，特別是透過共同基金理財，也是我鑽研已久的領域。對大部分人而言，最重要，最長期的投資理財目標就是累積退休金。結合我在退休及理財上的研究，寫一本退休理財的書，讓一般人能對退休制度及個人退休規劃有較完整且深入的了解，似乎是順理成章的事。

說來簡單，寫起來真痛苦。用學術論文每字每句皆有所本的態度去寫大眾書，光是蒐集、整理資料就耗費大量的時間。一大疊資料堆在桌上，又不能像寫教科書時一股腦全丟進書裡，保證嚇跑千分之九百九十九的讀者。仔細的擬定架構，挑選具代表性的例子與數字，希望能兼顧骨架與血肉，讓讀者深入淺出，每讀一遍有一遍的收穫。

從發想，擬定大綱到成書，經過了大約兩年時間。眼看書店裡解釋勞退新制法令或教人在新制與舊制中選擇的書一本本上架；而我志向遠大的書卻還在調整架構，增刪內容，複核資料正確性，腦中不由得浮現「秀才造反，三年不成」那句話。

這本書的完成最要感謝的是德盛安聯資產管理周一玲小姐，天下文化劉家瑜編輯，以及我的助理劉鴻耀先生。我們開過無數次的工作會議，在團隊緊密合作下，這本書終於得以呈現在大家面前。此外天下文化的張怡沁編輯從2004年初到年底期間亦積極參與本書，我們眼看她肚子一天一天大，生產前幾天還來參加工作會議，祝福她的寶貝章哲瀚平安健康成長。我也要感謝勞退基金、勞保基金及退撫基金提供資料協助，並對這三大基金同仁多年來在公務機關僵固體制重重限制下，仍盡心盡力，努力開創，表達崇高的敬意。最後感謝我的家人和朋友，與我分享世界的美好。人生是一個過程，要享用要累積的，除了金錢以外，還有許多寶貴的東西。

2005年4月11日

一九五八年生，台灣省桃園縣人。台大商學系國貿組畢業以後，赴美進修，分別取得華盛頓大學(西雅圖)企管碩士、財務博士學位，一九八九年返台。 現任台灣大學財務金融學系教授，開設的課程包含財務管理、財務理論、財務個案分析、企業合併與收購、基金管理等。專長領域為公司理財、個人理財、共同基金、退休基金、企業購併。 邱教授對於共同基金產業及退休基金產業發展參與相當深入，與李存修教授一同接受中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會(簡稱投信投顧公會)委託，定期進行基金績效評比，使國內共同基金資訊能客觀而透明地向大眾公開。這項評比計畫所做的報告，為國內目前基金績效評比最具公信力者。 除此之外，邱教授長期致力於退休基金的發展，目前擔任中華民國退休基金協會理事長，並曾歷任勞工退休基金監理會委員、公務人員退休撫恤基金管理委員會委員，以及勞工保險基金諮詢委員，積極推動退休制度改革與退休基金管理效率化。曾任台灣大學財務金融學系系主任暨研究所所長、台灣大學證券暨期貨中心主任、台灣財務學會監事、理事。著有《基金理財的六堂課》、《退休理財的六堂課》(天下文化出版)。 讀者可以經由電子郵件信箱，與邱教授連絡： chiushnb@management.ntu.edu.tw 。