微軟如何成為全球十大市值最高的公司？看透無形資產的重要性

圖片來源：pixabay　　文／周宜芳，天下文化特約主編

現代經濟的遊戲規則

想像你是一家銀行的審查部主管，職掌信貸額度的審查工作。今天，業務部送來了一件案子：這家公司，市值約2500萬元；廠房、設備等固定資產，帳面價值約為30萬元，只占總資產的4%與公司市值的1%。這樣的一家公司，你會與它往來嗎？如果會，你願意給它多少額度呢？

如果你因為顧慮可供抵押擔保的有形資產價值過低，而否決這個案件，或是要求公司必須再多提出一些擔保品，比如負責人個人名下的不動產，請放心，你並沒有做錯，而且這種做法不但多半符合公司內部的審核標準，也是同業常見的運作模式。

只是，順道一提，前述數字的真實單位，並非「萬元」，而是「億美元」，還有，這家公司叫做「微軟」。這些是微軟在2006年時的財報數字，而它在當時還是全球市值最高的公司。

那麼，微軟憑什麼能有相對於有形資產高到如此不成比例的市值？答案是無形資產，根據專家的研究結論，就是它在研發、產品設計、品牌、供應鏈、內部結構和組織能力的投資，以及藉由培訓建立起來的人力資本，而這些投資能夠創造或強化產品平台，使公司有能力在某些市場中競爭。

從傳統的經濟法則來看，微軟是營運的奇蹟，這是沒有資本的資本主義。從講求營運穩健、控制風險的金融機構來看，無形資產卻是評價的困境。

在過去，無形資產從來不構成問題，因為在生產活動以機器和廠房為主要投資的時期，無形資產比例極低，就算忽略不計，也沒有關係。

但是，在二十一世紀初，主要已開發經濟體在無形資產的投資，有史以來首度超越了有形資產，可以想見，隨著無形經濟的擴大，理解無形資產絕對是在關注經濟重要議題時的必修課題。不了解無形經濟，就無從看到完整而真實的經濟樣貌，結果就是投資失利、決策失準。

總之，經濟發展的典範已經悄然質變，以固定資產規模爭龍頭的時代，已經正式宣告終結。無形經濟的崛起是當前少數真正值得關注的全球經濟趨勢。面對經濟發展與企業競爭的全新格局，我們的思考架構也要跟轉型，不能繼續用舊思維思考新現象。

本書解析無形資產的特質、闡述無形經濟的遊戲規則，能讓你大呼：「我從來不曾這樣思考事情！」

【書籍資訊】
《沒有資本的資本主義》