通膨與利率新時代將來臨,美元霸權能持續下去嗎?《我們的美元,你們的問題》前IMF首席經濟學家羅格夫自序
前IMF首席經濟學家羅格夫在自序中指出,全球金融體系正處於關鍵轉折點。過去低通膨、低利率的美元時代可能結束,未來10年通膨與利率都有可能上升。美元長期主導全球金融,但面對美國債務問題、政治失能及中國崛起,其霸權地位正受到挑戰。自序回顧歷史金融危機與政策經驗,提醒讀者理解債務、通膨與利率的風險,以及全球貨幣體系未來可能出現的動盪。
前IMF首席經濟學家羅格夫在自序中指出,全球金融體系正處於關鍵轉折點。過去低通膨、低利率的美元時代可能結束,未來10年通膨與利率都有可能上升。美元長期主導全球金融,但面對美國債務問題、政治失能及中國崛起,其霸權地位正受到挑戰。自序回顧歷史金融危機與政策經驗,提醒讀者理解債務、通膨與利率的風險,以及全球貨幣體系未來可能出現的動盪。
高希均教授回顧在台大、清大與中興大學的教學與畢業典禮致詞經驗,分享對年輕人的期許。他強調,畢業生應跨越專業、本土、兩岸、財富與意識型態的門檻,勇於承擔社會責任;同時呼籲受過良好教育的人,積極參與台灣現代化與文明社會的建構,兼顧物質與精神的付出,成為具格局與奉獻精神的新世代公民。
巴菲特與蒙格長達三十年的投資智慧,透過每年一次的股東會與全球投資人對話,成為影響深遠的經典場合。隨著蒙格辭世、巴菲特也宣布不再親自參與年度股東會,這段傳奇進入尾聲。財經作家艾力克斯.莫里斯將1994至2023年間的問答精華完整彙整成冊,讓我們能一次掌握巴菲特與蒙格最真實、最深刻的投資觀點。
自 1990 年代以來,成千上萬的投資人湧向奧馬哈朝聖,只為親眼見證巴菲特與蒙格的現場即席問答。但在編輯《請問巴菲特與蒙格》時,巴菲特宣布未來不再親自撰寫股東信,也不再出席波克夏年度股東會,象徵影響全球投資界三十多年的交流形式將邁入新階段。雖然蒙格辭世、巴菲特交棒,但兩人激盪出來的思想火花,不能因為股東會的落幕而被淡忘。
股票分析師暨財經作家艾力克斯.莫里斯研讀 1994 年至 2023 年間數百小時的股東會影片、超過 1,700 個股東提問,將最具啟發性的內容精心整理與編輯。我們可以看到:
●關於投資
巴菲特投資前會先問:「我了解這家公司嗎?」他會先確認自己的「能力圈」,不會自欺欺人。第二個問題則是:「這家公司前景看好嗎?」公司的資本報酬率高嗎?未來會持續表現良好嗎?巴菲特也提醒投資人,不需要懂iPhone裡的所有零件,更重要的是理解消費者為什麼會持續買單,努力尋找擁有寬闊且持久的護城河的企業。
●關於潮流
巴菲特與蒙格一向不太在意趨勢潮流或總體經濟環境,也曾經被股東質疑為何不加碼投資AI股、科技股。但對他們來說,新聞永遠有好消息與壞消息,他們投資時看的是企業本身的價值,而不是新聞標題。正如巴菲特所說:「我不知道下一個大熱門是什麼,但我確信一定會有下一個大熱門。」他們不預測潮流,而是尋找能在不同環境都能表現良好的企業。
●關於犯錯
巴菲特與蒙格偶爾也會犯錯,他們從不諱言自己未來還是會繼續犯錯。但巴菲特強調:「我一直說要從錯誤中學習,但最好的方法是從別人的錯誤中學習。」蒙格也曾說,更長遠的目標是不斷的學習與進步,每天早上醒來都更聰明一點點:「如果你對事情發生的原因充滿熱情,總是試圖了解這個世界為什麼有些事會發生、有些事不會發生,保持這樣的心態,長久下來就能增進你應對事情的能力。如果沒有這樣的心態,就算你的智商很高,也注定會失敗。」
本書完整保留巴菲特與蒙格在原始語境中的經典名言,對所有關心企業與投資長期致勝之道的讀者而言,是值得珍藏的經典。