邏輯投資：散戶贏過大盤的機會

撥開市場迷霧，告別盲從與焦慮 

對許多散戶來說，股市就像一團看不清邊際的迷茫大海。 我們身處其中，每天都看得到各種機會與趨勢，彷彿隨手一抓就能一夕致富，但實際上卻是每日在股價的波動中載浮載沉，有時候好像抓到了某個投資訣竅、賺到了一點錢，覺得自 己終於悟了；但轉眼間策略失效，又開始焦慮不安，最終落得 滿身傷。 

還記得2021 年嗎？當時散戶爭相追逐長榮（2603）、陽明 （2609）、萬海（2615）等航運股，結果公司獲利創新高，股價卻高檔反轉，接連重挫，套牢者無數。時間來到2023 年，當時市場篤定美國將進入降息循環，投資長期公債 ETF 成為市場廣泛流傳的「必勝法」，結果降息速度不如預期，許多人資金不僅被套牢，還錯過全球股市的大行情。更別提 2024 年高股息 ETF 成為市場寵兒，大家以為這是兼顧穩定與成長的優質投資工具，結果績效卻遠遠落後大盤，甚至侵蝕本金的慘痛經驗。 

我們總是隨著行情的波濤起伏，以為看見了燈塔，撞上才發現是礁岩的反光，沉淪於股市的無力與焦慮，正是散戶最真實的寫照。 

在巨人的戰場艱難生存 

問題究竟出在哪裡？實際上大多數的散戶並不真正了解市 場的規則，也不明白敵人在哪裡，以及他們的強大。 

散戶往往堅持在敵人（法人、主力）擅長的戰場上與之搏鬥，試圖比拚資訊速度、資金規模、判斷能力，卻忘了股市本身就是一場不公平的競賽，我們每天被媒體、網路上大量且自相矛盾的資訊淹沒，今天看多、明天唱空，缺乏一套屬於自己的判斷標準。 

結果就是，我們以為自己在「主動」投資，以為自己在尋找趨勢、選擇標的、擇時進出，但殘酷的真相是散戶「被動」承擔各種劣勢與壓迫。我們在資訊落後的情況下布局，在情緒恐慌的壓力下交易，實際上就連最基本的「生存」都變得異常艱難。 

建立投資邏輯，找回主動權 

這本《邏輯投資》希望透過四個篇章，幫助讀者建立屬於自己的投資邏輯與一套可依循的決策系統： 

第一部「散戶的優勢」／第二部「市場的規則」：我們將從「為什麼散戶總是輸多贏少」的問題出發，引導讀者理解市場規則、認清比賽對手，釐清投資目標，並承認自己的弱小，理解到唯有避開敵人優勢的戰場，發揮屬於散戶的優勢，才能找到生存的空間。 

第三部「散戶的戰略」：這是本書的實戰核心，將提供六種適合散戶的投資策略，讓讀者可以根據不同情境操作運用： 

1. 價值修復： 辨識「英雄落難」的特徵，掌握絕佳的抄底機會。
2. 等待時間報酬： 學習「為人所不為」，善用時間優勢賺取法人賺不到的「耐心財」。
3. 理解商業模式： 做到「能人所不能」，看懂別人看不懂的生意模式，挖掘砂礫中的珍珠。
4. 尋找成長股：「千里之行，始於足下」，投資具競爭力的成長型企業，讓公司幫自己賺錢。
5. 利用景氣循環： 敢於「反其道而行」，在低谷勇敢布局，迎接產業反轉的曙光。
6. 挖掘冷門股： 堅持「買在無人問津」，挖掘被市場遺忘的價值，並且在「人聲鼎沸」時從容出場。 

第四部「進場與出場」：探討進、出場的判斷標準、布局策略與注意事項，讓投資有據可循。 

尋找超越大盤的機會 

市場上常有一種悲觀的宿命論，認為散戶想贏過法人、主力簡直是癡人說夢，任何努力都注定徒勞無功，「韭菜」就應該掂量自己斤兩，乖乖認分當條「鹹魚」。 

然而那些在市場上呼風喚雨的主力，許多人最初也都是資金有限的散戶。他們之所以能從市場的「獵物」進化成為「狩獵者」，絕非僅是因為「倖存者偏差」的好運氣，而是因為他們在無數次試錯與學習中，找到了自己的優勢，並建立了一套屬於自己的「投資邏輯」。 

這正是本書的最終目標。 

我從不以「老師」自居，自認仍是股市中的「研究生」。撰寫這本書的目的，是希望透過這本書歸納自己的投資哲學、方法與經驗，並幫助讀者重新審視自己的各種可能性，發揮自身優勢，找到適合自己的「好球帶」，進而提高超越大盤的「打擊率」。 

現在，請翻開下一頁，讓我們開始這場「邏輯投資」的旅程。 

臉書專頁《邏輯投資》版主，國立中正大學心理學研究所碩士。 

他曾在人人稱羨的體制內工作超過15年，擁有公務員這份最穩定、最不必擔心明天的「鐵飯碗」。然而，長期投入投資研究的成果逐漸累積，他開始意識到，真正能改變人生的，不是安穩的薪水，而是理解市場背後的邏輯。 

於是，在 44 歲那年，他做出多數人不敢想像的決定────辭去穩定的工作，提前退休，把時間完全交給研究市場、書寫觀察與分享知識。 

憑藉心理學訓練與多年投資經驗，他擅長洞察人性弱點、拆解市場迷思，並以清晰簡潔的方式向散戶展示如何找到勝算更高的戰場。 

他的故事，是從「穩定」走向「自由」的選擇；他的方法，則是一條帶領散戶看懂市場、提升勝率的清晰道路。