投資不是天賦異稟者的專利，而是一套可以學習的商業思維。從巴菲特與蒙格在股東會上的對談中，我們能看見他們如何強調會計知識、企業理解與長期複利的價值。不論你是剛踏入社會的新鮮人，還是正尋求財務自由的上班族，《請問巴菲特與蒙格》實用的建議都能幫助你掌握資本配置與理性決策的能力，踏實地走上財富累積之路。
經營企業與投資的成功之道
1998 年股東會（03：10：53）
巴菲特：如果你對商業有興趣，就該盡可能學習各種會計知識。會計學是商業的語言。這不代表會計學很完美，而是你必須知道有哪些限制。
我也建議你進入企業工作。沒有什麼比親眼看到企業如何運作，更能培養未來你對企業的判斷力。當你了解哪些企業競爭力強、哪些競爭力弱，以及背後的原因時，你的知識就會增加。我選修會計課，大量閱讀投資相關資訊，並累積商業實務經驗。我與業界人士交流，了解他們認為是什麼原因讓企業順利經營，或是看看他們遇到哪些問題、原因何在。
努力透過各種管道吸收相關的知識。如果你對這件事充滿熱情，就能在這個領域做得很好。不同的活動會吸引不同的人。如果你懂商業，你就會了解投資。投資本質上就是與資本配置有關的商業決策而已。
蒙格：還有一個小細節，就是你要年復一年花錢比賺錢少。如果你能堅持下去，那真的很有用。
巴菲特：在你成家之前存的每一塊錢，日後都可能值十塊錢，原因很簡單：你可以把錢存起來拿來投資。最好的儲蓄時間就是年輕的時候，你不會再有更好的存錢機會，因為不管你願不願意，各種開銷都會不斷出現。先為自己工作，把錢存起來。在這方面我很幸運，我不必自己付大學學費。如果要自己付錢，我可能上不了大學。我把十幾歲時打工賺到的錢都存下來，後來增值不少。但我開始從事證券銷售的工作之後，有很大一部分收入得花在家用，所以要盡早開始儲蓄。
很多時候儲蓄只是一種習慣，不過這是值得培養的好習慣。
1999 年股東會（03：46：30）
巴菲特：複利就像在潮溼的雪上滾動雪球，關鍵是要有一條很長的坡道，也就是要及早開始存錢，不然就是要活得夠久。如果我今天剛出校門，手上有1萬美元可以投資，我會按照公司的名稱排序，從頭開始一一檢視所有公司。我可能會把重點放在小公司，因為我能投資的資金少，小公司裡也比較可能出現被忽略的標的。現在投資已經不像1951 年的時候，當時你隨便翻一翻，就會發現各種投資機會。不過，這仍然是唯一的投資方法。你必須買進企業、用有吸引力的價格買進，而且要買進好企業。這項建議就算過一百年也依然有效。這就是投資的關鍵。
你不能期待別人替你做這些事，別人才不會告訴你有哪些絕妙的投資機會。投資可不是這樣運作的。1951 年 1 月我第一次拜訪蓋可保險之後，我回到哥倫比亞大學。那一年，我也抽空跑去布萊斯公司（Blythe & Company），以及另一家一流的保險業分析公司蓋爾公司（Geyer & Co.）。我當時認為自己找到很棒的投資標的，所以我想看看這些專精於保險股的大型投資公司會怎麼說，結果他們說我根本不知道自己在胡扯什麼，他們對這些公司一點興趣都沒有。你必須清楚自己知道什麼、不知道什麼。在你了解的領域裡必須全力以赴，遇到好機會就行動。你不能到處尋找認同你觀點的人，甚至不能指望別人理解你在說什麼。你要自主思考。如果你能這麼做，就會找到好標的。
蒙格：對大多數人來說，最困難的是賺到第一筆 10 萬美元。要從零開始賺到 10 萬美元，對大多數人是一段漫長的奮鬥過程。但我認為一個人如果能理性思考、積極行事，善於掌握機會，而且長期保持收入大於支出，就會更快達成目標。
這些事對他們來說都很有幫助。
2002 年股東會（01：53：48）
巴菲特：我不知道這究竟是與生俱來的天賦，還是後天學到的技能，但抽離人群、獨立思考是必須具備的特質。你不需要有驚人的智商。要成為優秀的投資人不需要特別聰明。
我一開始從葛拉漢身上學到很多，之後又向菲利普・費雪（Philip Fisher）學習，也從查理身上獲益良多。事實上，我的投資成績就是最好的證明。從 11 歲到 19 歲，我幾乎讀遍每一本和投資有關的書，卻始終表現得不好。因為當時我沒有真正的投資哲學。我試過許多方法，從中得到很多樂趣，但沒有賺到錢。之後，我念內布拉斯加大學（University of Nebraska）時，閱讀葛拉漢 1949 年寫的《智慧型股票投資人》（The Intelligent Investor），完全改變我對投資的想法。基本上，這本書教我要把股票想成是企業的一部分。這件事現在聽起來似乎很簡單……但一旦你將這個觀念深植在腦中，關注的就不是圖表上上下下波動的線條。當你意識到自己買進的是一家公司，你就已經為理性投資奠定基礎。
你完全不需要高智商……但個性卻非常重要。個性可能是天生的，也可能是後天學來的，還可以透過經驗或各種方式強化。你必須務實，必須精準定義能力圈，你必須知道自己不懂什麼，而且不要被不懂的東西誘惑。我認為你還必須要對錢感興趣，不然在投資上不會有好表現。但如果你非常貪婪，那又會變成一場災難，因為貪婪會壓倒理性。
那些形塑我商業和投資思維的書，到今天依然適用。在投資的基本方法論上，我認為沒有誰的觀點比葛拉漢和費雪更好，他們把股票視為企業，然後思考什麼樣的企業才是好企業。這就是投資，再加上葛拉漢提出的安全邊際（margin of safety）。這一點都不複雜，但絕對需要紀律。你必須試著讓自己遠離輿論。聽取別人的意見只是在浪費時間，還不如自己坐下來思考。你必須從企業的特性，以及他們投入資本能賺取多少盈餘的角度來思考股票。
我讀葛拉漢和費雪的書，也讀很多年報，然後思考企業的運作模式，並試著思考哪些企業你真的理解、哪些企業你不理解。你不需要了解全部的企業。對於無法理解的企業，乾脆忘掉它就好。
蒙格：如果你對事情發生的原因充滿熱情，總是試圖了解這個世界為什麼有些事會發生、有些事不會發生，保持這樣的心態，長久下來就能增進你應對事情的能力。如果沒有這樣的心態，我想就算你的智商很高，也注定會失敗。
巴菲特：我們發現投資績效跟智商沒有什麼關係。這不是說有很多智商只有 80 的人表現得很好，而是有很多高智商人士在投資上一事無成。有趣的是去研究為什麼高智商的人卻不成功，然後看看你可不可以把這些失敗的原因從自己身上剔除，只留下有用的東西。
就像查理說過的：「我只想知道我會死在哪裡，這樣我就會離那個地方遠遠的。」如果你去研究高智商、卻在財務上「死亡」的人，你會看到他們大多有某些明顯的共同特質。
你必須確保自己沒有這些特質，即使有，也要用某種方式擺脫或控制它。
