周冠男新書《長期買進》：我投資0050，20年賺550%！

短線投資賺不了錢

2000 年台灣市場還沒有ETF，我除了買進標準普爾500 指數的 ETF（SPY），在台灣市場就是買進各種類型的股票，把投資標的盡量分散在不同產業與市值大小不同的股票。

隨著台灣第一檔追蹤市場指數的ETF「0050」在2003 年掛牌，我終於可以不用買進太多股票，只靠1 檔ETF 就得到市場的平均報酬，從我2003 年開始買進到2023 年，20 年來的總報酬率550%，年平均報酬率9.8%。

有的人會說這樣的報酬率還好吧？買到飆股的話一天漲停板就賺10% 了。真的是這樣嗎？可能天天過年嗎？而且每天開盤後搶短線進出的時刻都是上班時間，你有專心工作嗎？你短線抱股晚上睡得著嗎？

鎖定市場報酬率是你什麼事都不用做，只要一直買不要賣就可以獲得相當好的收益，唯一要承擔的是長期投資期間，股市起伏造成的心理壓力。

所以如果你有卓越的分析能力和先進的交易工具，那麼大可以不用讀這本書，但要是你曾在股市短線投資中受過傷，只是個散戶，沒有太多心力分析股市，而且希望投資不會讓你晚上無法入睡，那麼長期投資市場大盤指數型ETF 就是你應該採取的策略，這本書很適合你。

物質不滅，金錢也不滅，短期交易是一個零和賽局，有人短線賺錢就一定有人短線賠錢。請問你憑什麼從專業投資人身上賺錢？請問你的本業是投資嗎？

一般投資人總以為看了幾本投資分析或策略的書，學會技術線圖，了解基本面和籌碼面，就能夠靠短期交易賺大錢，這是非常不切實際的想法。

我的本業是教書和研究，雖然具有專業分析能力，但是在本業占用大部分時間的狀況下，根本不敢貿然進入短線交易市場。因為我知道空有一身功夫，但在時間和資訊沒有優勢的狀況下，也無用武之地。

然而台灣散戶在專業分析能力、時間及資訊面都不如專業交易者的狀況之下，仍勇往直前，然後被專業法人像拿著大砲打小鳥一樣打擊，卻仍然抵死不退。

圖片來源：周冠男

投資的最大風險是對自己一無所知

台灣投資人承擔的最大風險，便是不了解自己的實際財務操作能力、財務狀況、財務目標及需求，然後為了短期從金融市場中賺大錢，除了習慣在股市短線進出，通常也買了一堆不完全了解的金融商品。

投資理財常常是困擾許多人，卻又難以迴避的重要問題，要想解決這個問題必須先清楚回答以下問題：

1. 你的收入有多少？
2. 你的支出有多少？
3. 你的資產和負債狀況如何？
4. 你的短期、中期和長期財務目標有哪些？
5. 你預計幾歲退休？
6. 你希望退休後每個月有多少錢可以使用？
7. 你短線操作績效真的比其他人好嗎？
8. 你的主觀與客觀（亦即根據上述問題所決定的財務狀況下）風險承擔能力有多高？
9. 你完全了解買進的金融商品有哪些潛在風險及報酬嗎？
10. 你買進的金融商品符合自身財務狀況並能讓你達成財務目標嗎？

相信多數人都無法明確回答前述問題，加上各種行為偏誤的影響，常常在理財行為上毫無章法，或做出前後矛盾的決策。

要做出較好的投資理財規劃，得全盤了解自身財務狀況、收入與目標，這樣才能做出合適的資產配置，進而選取適合的金融商品。再者要充分了解一般人面對投資商品時常常陷入的錯誤及迷思，這樣才能避免投資不適合的金融商品。

投資應基於事實

本書《長期買進》將先說明傳統的理性經濟學理論，探討每個人都需要投資的原因，並說明為何想獲得高報酬就一定要願意承擔短期的價格波動風險，即「天下沒有白吃的午餐」。

接下來會指出傳統理性經濟理論的限制，進一步解釋投資心理學指出的各種行為偏誤與非理性的投資決策樣態。

本書《長期買進》說明在行為觀點下的個人投資建議，分析市面上常見的各種金融投資商品，最後提出「長期幾乎不敗」的投資策略。

如果你想從金融市場短期快速致富，那麼本書不適合你。要是大家都炒短線賺錢，是否都不要工作從股市賺錢就好？這樣工作誰來做？公司誰來經營？

市場上很多人天天分析未來走勢，並給出斬釘截鐵的短期投資建議，但如果這些人的分析這麼準確，自己操作就發大財了，為什麼還要跟你說？

這些矛盾都是顯而易見的，但很多人卻一直都搞不懂，或根本不願意相信，許多文獻研究都證實難以預測市場短期波動。

金融市場應該是讓你成為資本家，獲取長期穩定被動式收入的便捷場域。短線靠運氣、長線靠讀書，專注本業，提高本業職能與收入，行有餘力將多餘資金長期投資於金融市場獲取被動式收入，讓自己退休生活甚至後代生活無虞，這才是面對金融市場應該有的正確態度。

美國詩人穆瑞爾．洛基瑟（Muriel Rukeyser）說：「組成世界的並非原子，而是故事。」從理性面來說，這顯然是錯誤說法。然而詩人總是浪漫的，她想表達的是從情感面而言，一般人比較願意相信故事，而非事實。

我把這句話改一下，就能接近台灣投資市場的實際狀況的確很無奈的，所以我在這本書想達成的目標，是明確指出投資應該基於事實，而非故事。