前IMF首席經濟學家羅格夫在自序中指出，全球金融體系正處於關鍵轉折點。過去低通膨、低利率的美元時代可能結束，未來10年通膨與利率都有可能上升。美元長期主導全球金融，但面對美國債務問題、政治失能及中國崛起，其霸權地位正受到挑戰。自序回顧歷史金融危機與政策經驗，提醒讀者理解債務、通膨與利率的風險，以及全球貨幣體系未來可能出現的動盪。
高希均教授回顧在台大、清大與中興大學的教學與畢業典禮致詞經驗，分享對年輕人的期許。他強調，畢業生應跨越專業、本土、兩岸、財富與意識型態的門檻，勇於承擔社會責任；同時呼籲受過良好教育的人，積極參與台灣現代化與文明社會的建構，兼顧物質與精神的付出，成為具格局與奉獻精神的新世代公民。
歐陽渭棠提醒，雖然地緣政治風險升高帶動債券的避險需求，但是全球經濟穩健成長，債券殖利率有明顯的下檔支撐，債券價格不易有持續性的強勢表現。
文／經濟日報記者徐念慈
最近市場開始關注顯而易見、影響劇烈的「灰犀牛」。法人分析，從美國就業數據、聯準會可能在年底縮減資產負債表規模，加上英國脫歐及法國大選，股市的波動隨之增加，法人建議透過ETF組合基金，可一次布局多種資產，降低整體波動。
所謂「灰犀牛」，指的是顯而易見，卻被視而不見的危機。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，上周美國公布的非農就業數據不如預期，推測將給Fed更多放緩升息步調的理由，股市短期內不至於感到資金緊縮的壓力，但仍建議搭配適當債券、原物料、REITs比例，可在股市短期波動時適時保護資產。
歐陽渭棠提醒，雖然地緣政治風險升高帶動債券的避險需求，但是全球經濟穩健成長，債券殖利率有明顯的下檔支撐，債券價格不易有持續性的強勢表現；而且美國今年可能會再升息2碼，加上預期Fed會縮減資產負債表，均會對債券價格造成壓力，所以目前布局債券應挑選較短的存續期間，例如短天期公債，或較高殖利率的新興市場債，以降低債券價格下跌的衝擊。
同為ETF組合基金，在市場策略方面各家則略有不同。元大全球ETF成長組合基金經理人賴盈良指出，透過ETF組合基金可布局多種資產，降低整體波動。
整體來說Fed確定持續升息，但為保護經濟成長顯得小心翼翼，有利市場樂觀情緒延伸。
（全文可見經濟日報）
