一生3錢過四關

投資專業平民化　人人得享財務自由

在二十五年的職場生涯中，我前半段在產業界打拚（寶僑家品、潤泰集團），是投資理財世界中被服務的投資人；後半段進入投信投顧業，搖身一變成為服務別人的解決方案提供者。台大商學研究所MBA和CFP^®（認證理財規劃顧問）國際證照的訓練，奠定了我的理論基礎，讓我在為個人與法人客戶投資理財規劃的過程中，有能力觀察到常見的一些問題。

就一般個人而言，投資者最常出現的問題有：一、不知道自己需要多少錢才能擁有財務自由；二、不知道如何建立一生財務供給的時間表，做到「要用錢的時候就有錢用」，每次都只想著要多賺一點，最後常演變成追高殺低；三、不知道如何做資產配置；四、不知道如何挑選和買賣產品，常追逐當時熱門產品，最後套在高點。

高資產的個人所出現的問題是：一、未做資產配置，未設定整體資產的投資目標，常東投一點、西買一些，雜亂無章；二、只做定存，卻未考慮通膨與金融危機的可能傷害；三、未善用自有資金可以長期投資的時間複利價值；四、擔心最低稅負制會增加其國內外投資的稅捐負擔；五、不知如何讓資產生生不息，「坐吃而不山空」。

至於營利事業法人所面臨的問題則是：一、不知道如何有效率地運用閒置資金；二、未做有效的資產配置；三、對投資產品的風險缺乏清楚認知；四、一概不碰股票或衍生性產品，不知道這些工具其實也可以組合出非常保守穩健的產品。

而非營利事業組織（NPO）最常見的問題一個是，不知道如何讓有限的資金，生生不息地提供財務支援；另一個是，不敢投資，只做定存，結果利息還被通膨吃掉而哀聲嘆氣。

出書的動念：投資專業平民化

本書希望回應上述的問題，把投資理論和我本身的實務經驗，歸納出一些有理論基礎、又簡單可行的方法，用「投資專業平民化」的角度深入淺出地說明，並透過「一生三錢過四關」的架構，幫助一般個人做好一生投資理財、高資產個人財富生生不息不縮水、營利和非營利法人妥善運用可投資資金。

所謂「一生三錢過四關」是發揮「用投資錢過關、用投機錢加速、用保命錢救援」三筆錢的功能，去度過結婚、購屋、子女高等教育、和人人都躲不掉的退休等四大錢關。在這樣的架構下，本書的特色如下：

．有別於一般用「年化報酬率」的觀念，本書提出以「三年賺30%」的「總報酬率」觀念當成一生投資理財規劃的基礎，並有專章列出可能達到長期「三年賺30%」的投資標的；其中「定時定額」是很基本的一個重要方法，但是必須避開書中指出的一些盲點，才有較高的機會達成。

．投資目標的訂定涵蓋六大要素，不只是考慮報酬和風險兩項而已。

．釐清「投資目標」與「過關目標」的關係，並以之做為停利停損的依據，在一般技術分析、景氣循環等手法之外，提供另一個觀點。

．把投機、投資、保命三筆錢分開討論，運用五大原則去篩選產品，並採取不同的買賣方法。譬如「賺兩成賣八成」之類的分批進出手法，就可以解決很多人愛抓高低點的盲點。

．有關訂目標、配組合、選標的、停利停損等方法，不但是給銀行理專、投信投顧或是券商業務人員的實戰經驗分享，同時也可讓投資人有能力評估投資理財顧問功力的高低。

．把複雜的個人理財規劃，簡化成「過關心法兩招」與「過關絕技三招」，並以實例解說如何建立一生的過關時間表，可做為每個人財務規劃的參考。

．「77-7生生不息投資法」，可以大幅減輕所有退休族的財務負擔，也可以讓高資產人士或非營利組織「坐吃卻不山空」。

．具體提出克服「貪與怕」的可行作法，並透過歷史上的泡沫事件，提供投資風險的殷鑑。

．詳細說明到哪裡找、如何挑投資理財顧問，並強調投資人與顧問應各司其職，以達雙贏；同時也希望能進一步促進投資理財顧問產業的發展。

．附錄1「最低稅負制對高資產富翁投資的影響」則針對如何完全避開最低稅負制、個人買賣未上市櫃股票及私募基金如何將最低稅負制的影響降至最低，及個人海外所得是否要被課稅等三個問題，一一剖析。

出書的願景：人人得享財務自由

本書得以完成，要謝謝落花生讀書會摯友們和至交趙義隆教授夫婦的鼓吹、邱顯比教授所著《基金理財的六堂課》（天下文化出版）之啟發、賴三郎老師對附錄1之審閱、全球復華證券投資顧問同仁和復華投信夥伴的切磋、天下文化主編林宜諄小姐的引導、宋繐瑢和劉翠蓉小姐的編輯。當然，吾妻吾子無怨無悔的全心鼓勵，更是我得以全力寫作的最大支柱。

「我有個夢」（I have a dream）！是美國黑人民權運動領袖金恩博士（Martin Luther King, Jr.）在1963年華盛頓大遊行的演說中，描述他期待有一天黑人與白人能平等共存的遠景時，最著名的一句話。金恩博士說：我夢想有一天，上帝的所有兒女，黑人和白人、猶太教徒和非猶太教徒、耶穌教徒和天主教徒，都將手攜手，合唱一首古老的黑人靈歌：「終於自由啦！終於自由啦！感謝全能的上帝，我們終於自由啦！」

本書也有個夢，夢想有一天，「人人終能享受財務自由」；夢想有一天，某業界前輩自勉的「追求經濟正義、傳播投資福音」終得實現。不論法人或個人、不論是男是女、不論有沒有富爸富媽、不論是億萬富翁還是尋常百姓、職場新鮮人、新婚族、不婚族、頂客族、上班族、軍公教、退休族……，在面對瞬息萬變的金融市場，和令人眼花撩亂的投資產品時，都能克服人性的「貪跟怕」，心平氣和地賺到足夠的錢，越過人生的每一個錢關。希望讀完本書後，人人都能「快樂投資、心安理財」。

最後，謹以本書獻給養我育我的先父先母；教我愛我的岳父岳母；陪我成長的哥哥姐姐；亦師亦父的王志剛老師；還有，這輩子永誌不渝的愛妻愛子。

真正歷練過的投資理財書

王志剛 （前經濟部長，現任元智大學管理研究所教授） 

本書作者宋炎本是我於1981年指導的台大商學研究所MBA高材生，人緣極佳，暱稱「阿本」。在近三十年的師生情緣中，我看著阿本從二十幾歲、身無長物的年輕學子，白手起家到如今家庭美滿、事業順利；由他來描述如何追求人生財務獨立自主，應有值得借鏡之處。

阿本的治學嚴謹、表達清晰，他在本書用白話的方式，把艱澀的投資理論化成簡單易學的理財方法，應是廣大投資大眾的福音。在投資理財的領域中，誠信與不斷學習是最重要的元素，阿本從學生時代開始，就是一個做事正派、做人謙虛、長輩喜歡、同輩欣賞、努力學習、勤奮工作的優秀青年，他的碩士畢業論文得到九十多分的高分，相信他寫的書亦在水準之上。阿本是我最引以為傲的學生之一，在這裡，我也要把他推薦給各位讀者。

我在經濟部長任內，推動台灣加入WTO，把台灣帶向國際；又傾力擴大內需成長、活絡民間經濟，這種種作為無非是要讓國家富起來、人民富起來，「衣食足，而後知榮辱」，經濟好了，社會自然有動力。半世紀以來，台灣經濟歷經種種轉型考驗，從1950年代土地改革、60年代拓展外銷、70年代十大建設、80年代設立科學園區、90年代九二一大地震，到二十一世紀初中國大陸磁吸效應等等，各種試煉紛至沓來。在面對這樣不可預測的環境之下，端賴台灣政府與人民追求清楚的目標，落實執行有效的策略，並彈性地應對突發的狀況，才能度過全球化帶來的詭譎多變。

人人都可受益的投資理財書

經濟發展如此，金融市場也是一樣，今天不但全球的股市、債市、匯市一夕數變，金融產品更是琳瑯滿目、無從選擇，如果沒有清楚的投資理財目標和策略，就很容易會無所適從。本書用投資、投機、保命三筆錢，從結婚前規劃到退休後，陳述如何訂定一生的理財目標、如何篩選產品、如何買賣操作等等，連我這個離開公職續任教職的人，和已為人母的女兒、尚未成家的兒子，也都受益匪淺。

本書除了討論一般個人的理財外，更精采的是其中許多投資方法也適用於高資產的富翁、營利事業，還有基金會等非營利組織，譬如「77-7生生不息投資法」就是很有創意的投資設計。而聚焦尋找「三年賺30%」產品的方向，則像是投資大海中的燈塔，可以使讀者免於隨波逐流，人云亦云。

阿本八歲喪父，從國中起就都是領清寒獎學金、擔任家教，自力更生。進入職場後，也是從最基層的員工一路做到今天的事業負責人，他是占社會大多數的「尋常百姓」力爭上游的寫照，他寫的投資理財書，除了前述種種特點之外，最大的特色應是：這是真正歷練過的！

平穩安定的理財之道

楊智淵 （復華證券投資信託股份有限公司總經理）

人們一生最大的負債就是退休金的籌措，而那就像一場馬拉松，想贏得比賽的關鍵，則在於耐心、配速與不放棄的毅力。

成功的第一步：設定合宜的目標報酬率

常在與投資大眾接觸問起其年報酬率目標時，總是可以看到一張張雄心壯志的臉龐，都信心滿滿的喊出：「20％、30％以上 ！」這麼高的目標，其實要每年都達到是不容易的，不相信的話，看看周邊的親朋好友，答案不言而喻。

那麼，一般人投資理財時，其報酬目標應該以多少做為合宜的評量標準？我的經驗是只要設定以經濟成長率的二‧五倍為目標即可，比如今年經濟成長率4.5％，則你的年度報酬率即可定為11.25％（2.5×4.5＝11.25），這不但是高低適中的報酬目標，甚至可以在盤勢回落時，為你找到一個無風險貼水的安全進場點。本書建議的「三年賺30％」報酬目標與此論點正有異曲同工之處。

任何長程耐心的考驗，都不能輸掉本金

也常會碰到投資人高談其操作成功案例，但真實的情況是什麼呢？第一、他可能挑著講，只挑成功案例，至於套牢大虧的則避而不說；第二、所謂操作成功究竟是賺了多少錢？還是賺了100%、卻只買了一張呢？上述實例，反映出一般人並未以財富累積絕對數的上升為目標，反而不斷追逐短期高獲利的失敗者錯誤心態，完全未用資產配置去分散風險，以求得自己本金資產的保全。

舉一個本書中提到的小故事來說，當初紐約曼哈頓那片土地是印地安人以24美元賣出的，多數人看到的感覺是「現今那片土地可真是漲翻了！」但這故事的另一面是，若這位印地安人把那24美元持續投資，而且三百八十年來都沒虧過本，若僅以7.2%的年利率複利計算，不考慮美元的升貶，當年的24元本金現在價值高達6.6兆美元，光是每年所產生的利息，就等於兩個台灣的外匯存底，如此高超的投資成果，固然有待時間的複利累積，但背後「本金不能虧損」的道理，才是有以致之的真義。

人生豐富多采，投資理財要更溫婉優雅

投資理財很重要，但人生在世還有很多事要做，而且仔細想想，生活中究竟有哪些事會像金融市場一般的波折動盪呢？明白了這個道理，就絕對要避免為了「投資理財」而擾亂了自己正常的生活；你應該選擇相對平穩的資產配置，以及價格波動度不會太高的投資標的，而且也不要太過鍾情於「秘笈」、「速成」之類的追逐，以免動了心，延誤了更多事情的完成。

人的一生，成就高低差異的關鍵在於「定」，投資理財要更有耐心、更從容不迫，甚至是更優雅，不要因為他人短期的領先而動搖自己的意志。均衡穩定的跑下去，你終究會贏得馬拉松賽最後的勝利。

我與宋炎本董事長同甘共苦多年，其實事求是、一步一腳印的工作精神是我學習的模範。這一次，他把歷年心得彙集成冊出版，不管是傳統的理論基礎或是他新創的實務智慧，絕對都有可觀之處。配合未來的景氣循環，我建議讀者不妨先以兩個三年為期，來實證宋董的理財諄諄之道，未來你自會由信任轉而信仰，對這一點我是絕對有信心的。

理財規劃顧問樂當CFP®傳教士

周吳添（財團法人台北金融研究發展基金會董事長）

日前，宋炎本董事長來訪，提及天下文化將出版其所著作之《一生三錢過四關》，盼能由本人代為寫序。

與宋君結緣於2004年10月，其參與本人所服務之「財團法人台北金融研究發展基金會」教育訓練中心推廣CFP®（認證理財規劃顧問）國際證照學程，前後共兩百八十八小時，並於2006年3月順利通過科目六「全方位理財規劃」測驗，而於同年完成認證，正式成為台灣認證理財規劃顧問的一員。（至2007年底台灣僅五百一十五位認證完成） 宋君之前服務於寶僑家品（P&G）及潤泰集團，於1997年轉入投信投顧業服務，十餘年來，在投資理財事業中，有很不錯的學習與成長，進而獨當一面，出掌全球復華證券投資顧問公司董事長。

整合「理財規劃顧問」+「投資理財」

有感於理財規劃趨勢的需求，宋君特別於百忙之中加入CFP®學程，且順利取得此著名的國際金融證照，誠屬不易。就其工作忙碌之餘，尚能撥冗學習，且完成之後，如今更將「理財規劃顧問」與「投資理財」予以整合，更是另一突破與創新，本人拜讀之後，有如下的心得與感想，分享於後。

釐清「投資理財」vs.「理財規劃」

本書對「投資理財」vs.「理財規劃」予以深入淺出的釐清。坊間常有所謂「你不理財，財不理你」、「如何買股票」等類似理財書籍汗牛充棟，唯大多是探討如何買低賣高、如何參與理財─—買股票、買基金……，而忽略此項「投資理財」若僅是由存款轉為買股票或基金，以追求更多的報酬或更佳的績效，不考慮風險的話，則日後得以「功成身退」且順利入袋者，恐怕少之又少，且將難保不陷入僅是追求數字的極大化，進而在風險累增中，一如兒時賭香腸般，離開時賺到者又有幾位呢？另一方面，本書以「理財規劃」的理念，對於如何落實準備人生「四關的三錢」，則有很明確的釐清。

完整說明何謂「三錢四關」

本書對於理財規劃所謂的三錢四關，如何規劃、如何提前準備，以及如何請益於「理財規劃顧問」，進而如何以一較客觀正確的面向建立良好的互動，實有精闢之見解與具體之建議，更勾勒出所謂「CFP®」之圖像（Profile）與願景，並具體描述。這對引進國際理財規劃顧問（諸如CFP®）建立了一個很好的起點，這是宋君基於多年投資理財經驗之累積，透過出書分享，希望這個領先的創新成果，有助於提升理財規劃產業的發展。

提供「三錢過四關」具體可行的方案

書中「賺兩成賣八成」、「三年賺30％」、「77-7生生不息投資法」等具體的建議，加上學理的剖析，對退休金的準備有一視野的提升，甚至對退休年金規劃亦有啟發，相信若能透過本書如上的重點發現，對退休金產品創新將有另一重大啟發，値得拭目以待。

為CFP®產業拋磚引玉

CFP®涵蓋了「風險管理與保險規劃」、「員工福利與退休金規劃」、「投資規劃」、「租稅及財產移轉規劃」及「全方位理財規劃」等領域。平心而言，本書嘗試跨出全方位理財規劃的大架構，為退休金規劃與投資理財規劃做一具體且極具建設性的釐清與整合，這是一很大的突破與創新，若非對投資理財有極深的工作經驗，對理財規劃顧問有很大的體認與深刻的摸索心得，以此做為其整合的依循，再加上台大商研所與CFP®的學習與訓練，恐難有此一成果；而作者字裡行間那份對理財規劃顧問此一新產業的自我期許與熱情，當是宋君於工作之餘，得以出此著作的更深層動機吧！ 本人僅就所見與所聞，以多年參與CFP®學程之推動者（目前參與此學程並通過考試的五百一十五位認證者中，約六成亦即三百多位，屬於出自財團法人台北金融研究發展基金會），及《經濟日報》「金融願景大師談」的企劃與主持人身分，提出如上的觀察分享於各位。 亦盼有心學習CFP®學程的朋友們，可將本書列入CFP®重要參考書籍，相信對考取證照或日後養成均有重要啟發與助益。

台大化工系學士、台大商學研究所碩士（MBA）。在長達二十五年的職場生涯中，產業及金融業資歷各半。歷任中國信託儲備幹部、寶僑家品（P&G）品牌經理、潤泰建設協理、潤泰大樓綜合維護公司總經理、復華投信協理。現任「全球復華證券投資顧問股份有限公司」董事長，專精個人及企業之投資理財規劃顧問，為國內少數具有全球頂尖金融證照CFP®（認證理財規劃顧問）資格者之一。